Há uma aura ruim em números negativos e muita gente acha que uma balança comercial negativa, ou seja, quando um país importa mais do que exporta, é intrinsecamente ruim.

A idéia é basicamente a seguinte: no cálculo do PIB entra o fator “importação menos exportação” e é, portanto, bem claro que, se esse número for negativo o PIB será “puxado” para baixo. Disso se concluí: “como é que uma balança comercial negativa pode ser, em qualquer caso, considerada boa?”.

Vamos do início: o PIB é calculado pela seguinte fórmula:

PIB = C [consumo das famílias] + I [investimento das empresas] + G [gastos do governo] + (X [exportações] – M [importações]).

Ignoremos os problemas de considerar que somente o gasto total (aggregate spending) reflete a saúde da economia. Ao invés disso devemos compreender que no PIB =C+I+G+(X-M), os volumes de C, I e G não são independentes do volume de (X-M).

Bem simplesmente, em geral, quando o déficit da balança comercial é maior, ou seja, quando X<M, haverá muito provavelmente um aumento de C, I, e G.

Como assim?

Imagine que o governo brasileiro emita títulos da dívida pública que são comprados por estrangeiros, a balança comercial sofrerá o impacto negativo, mas, ao mesmo tempo, o Governo irá gastar mais, equilibrando o jogo.

Coisas similares ocorrem com Investimentos e Consumo.

No fim das contas o importante é notar que nem sempre uma balança comercial negativa irá prejudicar a economia.

Fonte: Cafe Hayek